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Text File  |  1992-09-23  |  2.2 KB  |  48 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 51One Toe over The Line
  2.  
  3.  
  4. Big banks get the go-ahead to enter Wall Street turf
  5.  
  6.  
  7.     The Fed is on its way to giving banks an invitation to shoot
  8. craps with the taxpayer's money." So said Michigan Democrat John
  9. Dingell, chairman of the House Energy and Commerce Committee,
  10. with a touch of hyperbole. The object of his barb: a Fed ruling
  11. last week that will permit five leading bank holding companies
  12. -- Bankers Trust New York, Chase Manhattan, Citicorp, J.P.
  13. Morgan and Security Pacific -- to buy and sell corporate bonds.
  14. The decision will enable the financial institutions to move,
  15. within strict limits, onto the turf of Wall Street firms, which
  16. have been encroaching on the banking business. Said Richard
  17. Huber, an executive vice president at Chase Manhattan: "We're
  18. very pleased. We applaud it."
  19.  
  20.     The Fed acted in part because Congress failed last year to
  21. pass legislation that would reform the 1933 Glass-Steagall Act,
  22. which erected walls between the banking and securities
  23. businesses. The landmark statute is widely viewed as outdated,
  24. but many legislators, including Texas Democrat Henry Gonzalez,
  25. chairman of the House Banking Committee, contend that the Fed
  26. has wrongly usurped congressional powers to oversee the banking
  27. industry.
  28.  
  29.     Leading the outcry against the Fed's move is the Securities
  30. Industry Association, which represents most investment firms.
  31. One reason is that the increased competition will probably
  32. reduce profits in an industry that already operates on thin
  33. margins.
  34.  
  35.     What particularly alarms the Wall Streeters is the
  36. likelihood that the Fed will unleash the banks even more. Says
  37. Edward O'Brien, president of the Securities Industry
  38. Association: "It represents piecemeal dismantling of the
  39. appropriate separation that exists in the financial-services
  40. industry -- a system that has worked exceedingly well for more
  41. than 50 years." Within a year, the Fed plans to consider
  42. whether to allow banks to venture deeper into Wall Street's
  43. business by selling stocks as well as bonds. The securities
  44. industry may try to block the Fed in court, although previous
  45. challenges have failed.
  46.  
  47.  
  48.